Общая и сравнительная экономическая эффективность капитальных вложений
Разработка и внедрение в производство машин и оборудования, новых технологий, техническое перевооружение производства, организация выпуска новых видов продукции требуют значительных капитальных вложений.
Оценка эффективности капитальных вложений занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами.
Экономическая эффективность капитальных вложений определяется на основе сопоставления эффекта и объема капитальных вложений, которые обеспечивают этот эффект. Сложный характер экономики, её многофакторность и многообразие связей обуславливают необходимость использования при Измерении экономического эффекта системы показателей. В зависимости от уровня экономики, целей планирования и анализа эффективности различных направлений развития производства экономический эффект могут выражать такие показатели, как величина национального дохода, объем товарной продукции, прибыли, экономия трудовых и материальных затрат, снижение себестоимости продукции и другие.
Различают понятия общей (абсолютной) и сравнительной экономической эффективности.
Если полученный в результате расчета коэффициент общей экономической эффективности будет равен нормативному или будет больше его, то использование капитальных вложений считается целесообразным.
При сравнении двух и более альтернативных вариантов с целью выбора наиболее экономически выгодного используют показатели сравнительной экономической эффективности:
• коэффициент сравнительной экономической эффективности;• срок окупаемости дополнительных капитальных вложений;
• приведенные затраты.
Исходным моментом при определении сравнительной эффективности служит сопоставление по вариантам величины текущих затрат (себестоимости продукции или работ, эксплуатационных затрат) и единовременных затрат (капитальных вложений). Если один из сравниваемых вариантов для своей реализации требует меньше капитальных вложений и одновременно обеспечивает низкую себестоимость продукции, то при прочих равных условиях он признается экономически более выгодным. В этом случае достигается двойной эффект: экономия от снижения себестоимости и экономия на капитальных вложениях.
Однако нередко повышение производительности труда, снижение себестоимости, эксплуатационных затрат достигаются ценой дополнительных капитальных вложений. Тогда выбор оптимального варианта производится на основе расчета показателей срока окупаемости или коэффициента сравнительной эффективности дополнительных капитальных вложений.
Итак, рассмотренные методы определения экономической эффективности капитальных вложений представляют собой достаточно надежный и простой инструмент.
Однако показатели сравнительной экономической эффективности капитальных вложений имеют и серьёзный недостаток, связанный с тем, что область их возможного использования на практике ограничена.
Основные условия, которые должны быть выдержаны обязательно, чтобы применение рассмотренных критериев давало объективный результат, формируются следующим образом:
• у всех сравниваемых вариантов годовой объем производства продукции должен быть одинаков;• у всех сравниваемых вариантов качество выпускаемой продукции должно быть одинаковым;
• все варианты должны пройти предварительную экспертизу в отношении абсолютной оценки эффективности;
• годовой объем производства и качество выпускаемой продукции должны оставаться по годам жизненного цикла проекта постоянными для полного и объективного сопоставления приведенных затрат;
• норма сравнительной экономической эффективности капитальных вложений (Ен) должна оставаться постоянной на протяжении всего жизненного цикла проекта и не изменяться по годам указанного периода;
• цены на используемые производственные ресурсы должны оставаться постоянными на протяжении всего жизненного цикла проекта.
Выдержать все эти условия одновременно очень трудно.
Вот почему в условиях рыночной экономики широкое распространение получили при оценке эффективности инвестиции, в том числе и капитальных вложений, показатели, основанные на дисконтировании разновременных затрат.
